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　　后市不雅点

　　在特朗普暗意与伊朗终点接近达成公约后，油价周四一度深跌近4%，SC更是一度深跌近5%。不外夜盘油价又一度从日内低位反弹超2%，围绕好意思伊核谈判及俄乌谈判等地缘身分的反复以及好意思国公布的经济数据和鲍威尔发言让油价收回了近半跌幅。大起大落的波动露馅了当今原油市时事临的不细则性。关税等宏不雅身分、地缘层面与供需变化交汇在扫数让投资者不雅点不断扭捏。多家机构在本周油价反弹后对本年油价上调了3-5好意思元预期，这也反应出本年油市高弹性的特色。

　　IEA下昼公布了5月月报，关税的进展让IEA小幅上调了本年和来岁需求预期，但同期大幅上调了供应端预测，判断2025年全球供应展望将大幅向上需求增长，油库存将增多约72万桶/日。

　　油价基本阐明了近期中好意思经贸谈判进展等的宏不雅利好驱动带来的阶段性高点，但近期阛阓影响身分仍存在变化展望油价走势i仍会有反复。跟着技艺推移阛阓热诚降温，原油阛阓的防护力将再行回到围绕影响供需层面变化身分的演绎。值得防护的是SC近期推崇显然弱于外盘，尤其是周四与外盘价差出现了大幅削弱1.5好意思元以上，除了东谈主民币增值鸿沟其推崇，国内劣势需求亦然值得防护的负面身分（逻辑点可查阅周一论说），而这少量后续展望会渐渐反馈到全球油价上，防护节拍主持。

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　　 逐日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.53好意思元，跌幅2.42%，报61.62好意思元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.56好意思元，跌幅2.36%，报64.53好意思元/桶；INE原油期货收跌3.53%，报461.6元。

　　【2】好意思元指数跌幅0.23%，报100.83；港交所好意思元兑东谈主民币涨幅0.17%，报7.1939；好意思国十年期国债涨幅0.66%，报110.38；谈琼斯工业指数涨幅0.65%，报42322.75。

　　  近期要闻

　　【1】IEA月报：展望2025年剩余技艺内全球石油需求增幅将从第一季度的99万桶/日降至65万桶/日，受经济顶风和电动汽车销量飞腾影响 。计谋不细则性仍然很高，抵阔绰者和企业信心组成压力，关税供应冲击似乎莫得此前预期那么严重，上调支援需求预测的经济增长假定，尽管近期经济疲软，但新兴经济体将赓续鼓动需求增长预测2025年总需求平均为1.039亿桶/日，非经合组织国度石油阔绰数据令东谈主失望。将 2025 年全球石油需求增长预测从 72.6万桶/日上调至 74.1万桶/日。将 2026 年全球石油需求增长预测从 69.2 万桶/日上调至 76 万桶/日预测2026年全球石油需求将平均达到1.047亿桶/日。

　　4月份OPEC+原油供应量小幅增多3.5万桶/日  预测 OPEC+ 2025 年石油产量将增多 31 万桶/日，2026 年将增多 15 万桶/日  油价着落促使一些页岩油分娩商削减开销和行为水平，2025年好意思国页岩油产量预测下调，但加拿大和巴西的刚劲推崇将抵消这一影响。4 月份全球石油供应量同比增长 130 万桶/日，非 OPEC+ 国度领涨。将 2025 年全球石油供应预测从 120 万桶/日上调至 160 万桶/日，比上月论说的预期增多了38万桶/日，原因是沙特产量出路更为乐不雅。

　　IEA月报：2025年全球供应展望将大幅向上需求增长，油库存将增多约72万桶/日。看护2025年非OPEC+产油国供应增长预估为130万桶/日，将 2025 年石油总供应量预测从 1.042 亿桶/日上调至 1.046亿桶/日。将 2026 年非 OPEC+ 供应增长预测从 92 万桶/日下调至 82 万桶/日。将2026年全球石油供应增长预期从96万桶/日上调至97万桶/日。将 2026 年石油总供应量预测从1.052 亿桶/日上调至 1.056 亿桶/日。

　　【2】好意思国总统特朗普称，与伊朗达成公约的距离终点接近。伊朗仍是好像痛快了公约条件。好意思国正在与伊朗就遥远和平进行终点崇敬的谈判。音问东谈主士暗意谈判仍有不合需要弥合。伊朗方面称未收到好意思国核谈判最新提议。

　　伊朗高等官员：伊朗尚未收到任何干于处理核争端未决不合的好意思国最新提议。唯有好意思国“可考证且有用地”铲除制裁，伊朗才会将高浓缩铀运往海外。当地技艺15日，伊朗外长阿拉格皆针对伊朗核问题表态称，对于现时的（伊好意思）谈判，必须明确指出，好意思国方面提议了很多相互矛盾的态度。这些矛盾可能是由于好意思国决策结构清寒皆集化，也可能被觉得是其特定谈判作风的一部分。阿拉格皆暗意，伊朗的谈判作风建造在救援基本原则的基础上，不管在媒体上照旧在谈判桌上，伊朗都明确强调了伊朗东谈主民的权力。阿拉格皆强调，伊朗的铀浓缩设施将赓续存在，任何东谈主都不可抢劫伊朗东谈主民的这一权力。

　　乌克兰代表团据悉将赶赴伊斯坦布尔与俄罗斯方面进行会谈。俄罗斯代表团暗意已准备好在会谈中议论融合有想象。

　　好意思国国务卿鲁比奥：咱们对乌克兰谈判的预期并不高。咱们将不雅察周五会谈的进展，然后再决定是否安排可能的特朗普与普京会晤的技艺表。当今在俄乌冲突中已矣狂放的独一途径是特朗普与普京的介入。

　　【3】【新加坡燃料油库存连续三周下降】

　　⑴ 新加坡当作关键的燃料油往复要害，其陆上燃料油库存连续第三周下降，尽管净入口有所增多。凭据新加坡企业发展局的数据，鸿沟5月14日当周，燃料油库存降至1939万桶（约合305万吨），为两个月来的最低水平。

　　⑵ 本周新加坡船用燃料需求的改善对库存下降起到了支援作用。生意音问东谈主士称，燃料油出口总量也较上周增长，狂放50万吨，其中大部分运往中国。

　　⑶ 同期，燃料油入口总量回升至近85万吨，此前一周曾大幅下降。本周的入口主要来自巴西、伊拉克和好意思国。

　　⑷ 尽管近期库存每周都不才降，但该地区供应仍然实足。凭据伦敦证券往复所集团（LSEG）石油筹商部门本周的斟酌，亚洲本月将袭取更多来自巴西和墨西哥的套利船货。

　　⑸ 高硫燃料油的现货差价仍低于货品报价，但低硫燃料油的差价在最近的往复中有所回升。

　　以上图表数据起原文采财经 IFIND 海通期货投资筹商部

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